Почему Биткоин – незваный гость на вечеринке альткоинов! 🎉

Ах, Биткоин! Прародитель криптовалют, все еще притягивающий к себе все взгляды, как ребенок на дне рождения, пока альткоины сидят в углу, перебирают пальцами и гадают, когда же наступит их черед сиять. Институциональный спрос на Биткоин не показывает никаких признаков ослабления, и кажется, что это основная причина, по которой альтсезон все еще застрял в пробке где-то на крипто-шоссе. 🚦

Инвестировал в Теслу, потому что нравится машина? Это хороший старт. А теперь давай разберемся, что такое мультипликаторы и почему это важно.

Начать разбираться

Доминирование Bitcoin на рынке сейчас на пике, игнорируя обычный паттерн ротации после халвинга, который обычно отправляет альткоины в стратосферу, как будто они только что открыли ракетное топливо.
Накопление институциональными инвесторами через ETF и казначейства удерживает капитал в BTC, что примерно так же полезно для альткоинов, как мокрое одеяло у костра.
Эфириум пытается доказать свою состоятельность, демонстрируя впечатляющий рост и приток средств в ETF, но общее настроение по-прежнему ниже, чем планка для лимбо в доме престарелых.

Согласно новому квартальному отчету Bybit и Block Scholes, опубликованному 8 августа, доля Bitcoin (BTC) в общей рыночной капитализации криптовалют, не являющихся стейблкоинами, демонстрирует устойчивую восходящую тенденцию. Это немного похоже на наблюдение за тем, как кошка взбирается на дерево — завораживающе, но невольно задаешься вопросом, когда она спустится вниз. Исторически, доминирование BTC достигает пика перед волной ротации капитала в альткоины, но на этот раз кажется, что волна забыла свою доску для серфинга.

В предыдущих циклах это изменение обычно происходило примерно через 230 дней после халвинга. Но на этот раз эта дата прошла в декабре 2024 года без обычного падения доминирования, которое сигнализирует о начале альтсезона. Как будто альткоины ждут приглашения, которое так и не приходит.

Сдвиг в структуре крипторынка

Рынок исторически следует предсказуемым циклам, когда Биткоин достигает рекордных максимумов, инвесторы фиксируют прибыль, а затем переключаются на Эфириум и более мелкие альткоины, что вызывает широкие ралли. Но в этом цикле BTC достиг множества рекордных максимумов, даже не вызвав отклика у альткоинов. Это как концерт, где хедлайнер исполняет все хиты, а у разогревающих артистов возникает вопрос, дали ли им хотя бы проверить звук.

Одно из объяснений этого любопытного явления кроется в меняющейся базе инвесторов. Институциональные игроки, от корпоративных казначейств до пенсионных фондов, накапливают биткоин через спотовые биржевые фонды и прямые владения. Эти «устойчивые» инвесторы склонны держать активы в долгосрочной перспективе, смягчая волатильность и сокращая приток капитала, который когда-то подпитывал скачки альткоинов. Это как если бы у вас было много друзей, которые хотят играть только в Монополию и отказываются пробовать что-либо еще.

Пока Bitcoin продолжает приносить высокую доходность — примерно 79% за последний год по сравнению с 16% у S&P 500 — у инвесторов мало стимулов идти на более высокий риск, связанный с альткоинами. Зачем рисковать с непредсказуемым вариантом, когда можно придерживаться надежного?

Позиция Ethereum в ожидании

Эфириум продемонстрировал проблески лидерства, опередив Биткоин с апреля почти на 100% против 40% у BTC. Эта сила была поддержана обновлением Pectra в мае, более четкими правилами стейкинга в США и растущими притоками в спотовые ETF ETH, которые в июле несколько раз превзошли притоки в ETF BTC. Это как наблюдать за аутсайдером, который наконец получает шанс блеснуть, но все еще ждет большого прорыва.

Тем не менее, ралли не смогло спровоцировать более широкое изменение в доминировании на рынке. Согласно отчету, долгожданная ротация может наконец произойти, если институциональные потоки продолжат перетекать из BTC ETF в ETH ETF. Регулятивное давление в США на токенизацию и другие катализаторы, такие как ETF с поддержкой стейкинга, могут еще больше изменить баланс. Это как ждать подходящего момента, чтобы прыгнуть в бассейн — все просто стоят вокруг, надеясь, что кто-нибудь сделает первый всплеск.

На данный момент, рынки деривативов демонстрируют бычий настрой как по BTC, так и по ETH, но не на тех эйфорических уровнях, которые наблюдались перед крупными ралли альткоинов в прошлых циклах. Без такой экстремальной позиции или резкого снижения доминирования Bitcoin, следующий сезон альткоинов остаётся скорее возможностью, чем неизбежностью. Так что берите попкорн и устраивайтесь поудобнее, похоже, шоу ещё далеко не окончено! 🍿

Смотрите также

2025-08-11 07:12