Дикое путешествие крипты: Итоги 3 квартала 2025 года 🌪️💰

от

Ах, третий квартал 2025 года — время, когда мир финансов был навсегда изменен, и криптовалюта, этот озорной enfant terrible, наконец-то надела костюм и галстук, присоединившись к рядам мировой финансовой системы. 🕴️💼 В этом обзоре мы пройдем по лабиринтовым коридорам прошедшего квартала, где каждый поворот и изгиб открывает новое зрелище, формирующее текущий ландшафт. 🗺️🎢

Инвестировал в Теслу, потому что нравится машина? Это хороший старт. А теперь давай разберемся, что такое мультипликаторы и почему это важно.

Начать разбираться

Первые крипто-законы США: порядок из хаоса? 📜⚖️

После долгих лет блужданий в регуляторной глуши, цифровые активы вышли из серой зоны, подобно фениксу из пепла, хотя и с оттенком бюрократической изысканности. 🦜🔥 Три законодательных титана откликнулись на вызов: GENIUS Act, CLARITY Act и Anti-CBDC Surveillance State Act. Каждый из них, по праву, маяк ясности – или, возможно, новый уровень сложности. 🧐📚

Закон GENIUS Act, подписанный в июле, стал первым, кто вышел на сцену, установив всеобъемлющую основу для платежных стейблкоинов. 🏛️✨ Эмитенты, некогда вольнодумные, теперь получили четкий набор правил: резервы в наличных или краткосрочных казначейских обязательствах США, ежемесячные отчеты и ежегодные аудиты для крупных игроков. Регуляторный надзор был возложен на банковскую систему, что положило конец ‘серой зоне’ и побудило банки планировать собственные токены цифрового доллара. 💼🔍 Потоки капитала, всегда изменчивые, начали отдавать предпочтение тем, кто мог соответствовать этой строгой новой структуре, оставив слабо регулируемых эмитентов в пыли. 🏃💨

Закон CLARITY, принятый Палатой представителей, был направлен на разрешение борьбы за юрисдикцию между SEC и CFTC. 🤼♂️ CFTC стала бы основным регулятором цифровых товаров, таких как Bitcoin и Ethereum, в то время как SEC сохранила бы полномочия в отношении предложений, похожих на ценные бумаги. Биржи и хранители вздохнули с облегчением, ожидая более чёткого надзора, хотя детали оставались в разработке. 🛠️🤔

Акт о противодействии слежке в рамках CBDC, являясь политическим заявлением, запретил Федеральной резервной системе выпускать цифровую валюту центрального банка для розничных пользователей. 🚫💳 Вместо этого, США возложили свое доверие на выпущенные частными лицами, полностью обеспеченные стейблкоины, ту самую модель, установленную Актом GENIUS. Смелый шаг, безусловно, но оставивший некоторых в раздумьях о будущем денежного суверенитета. 🤔🌍

Вместе эти действия ознаменовали поворотный момент. Стейблкоины теперь работали в рамках чёткой федеральной структуры, реформа рыночной структуры была в процессе, и частные эмитенты были готовы стать основой цифрового будущего доллара. С серыми зонами покончено, криптовалюты были готовы к следующему этапу: институциональному внедрению и интеграции в более широкую финансовую систему. 🚀🌐

Глобальные активы достигают рекордных максимумов: симфония роста 🎻📈

Индекс S&P 500, золото и Bitcoin – каждый из них титан в своей области – продемонстрировали сильные показатели в 3 квартале 2025 года. 🏆 Другие металлы, такие как серебро и платина, присоединились к этому хору, достигнув многолетних максимумов. Эти рыночные динамики указывали на заметные сдвиги, хотя предсказать их долгосрочное направление оставалось глупой затеей. 🔮🤷♂️

По мере того, как S&P 500 продолжал свой рост, возросли опасения по поводу перегрева, что вызвало призрак потенциальной коррекции. 🌡️⚠️ Однако, в макроэкономической среде не появилось чётких негативных сигналов, указывающих на прекращение восходящего тренда. Тем временем, крипто, когда-то хедж против традиционных рынков, становится всё более тесно связанным с S&P 500 и более широкой экономикой США. 🕸️💹

Институциональные игроки берут на себя владение биткоин-холдингами: Созревание отступника 🏦🤑

Bitcoin, тот самый бывший бунтарь, показал сильную положительную динамику в 3 квартале 2025 года, торгуясь в диапазоне $108 000 — $118 000 с рыночной капитализацией около $2,25 триллиона. 🌟 Его цена оставалась относительно стабильной, даже несмотря на рекордный спрос, вызванный ростом S&P 500. Эта стабильность свидетельствовала о ротации среди держателей, когда долгосрочные инвесторы фиксировали прибыль, а новые участники входили на рынок. 🔄💼

Приток средств в спотовые ETF продолжал обеспечивать сильную поддержку цены Bitcoin, при этом ETF-инвесторы накапливали, а не продавали. 📈💎 Эта тенденция может сохраняться в долгосрочной перспективе, поскольку эти инвесторы были в основном ориентированы на долгосрочное удержание, а не на краткосрочные спекуляции. Между тем, структура держателей Bitcoin менялась, когда розничные инвесторы уступали место институциональным игрокам — корпорациям, инвестиционным фондам и, возможно, даже государственным структурам. 🏛️🕵️‍♂️

Ethereum: Звезда прорыва 3-го квартала 2025 года 🌟🚀

Q3 2025 был временем расцвета Ethereum. ETH наконец превзошёл свой предыдущий исторический максимум, показав сильный рост. Катализатором стали законодательные инициативы в США, которые вывели стейблкоины и DeFi в мейнстрим. Поскольку Ethereum является базовым слоем для обоих, он естественным образом стал одним из главных бенефициаров этого регуляторного сдвига. 🏆🎉

Ethereum также начал набирать обороты по отношению к Bitcoin, отскочив от ключевой поддержки около 0.02 и пробив свою 365-дневную скользящую среднюю. Исторически, соотношение ETH/BTC достигало пика в 0.08. Если Bitcoin стабилизируется около $120,000, Ethereum потребуется достичь примерно $9,600, чтобы повторить тот исторический максимум. 📊📈

Приток институциональных средств в Ethereum ETF рос, хотя все еще оставался умеренным по сравнению с ETF Bitcoin. Это указывало на значительный потенциал роста, если Ethereum последует классическому циклу криптовалют: ликвидность поступает в Bitcoin, затем перетекает в Ethereum, и в конечном итоге распространяется на альткоины. 💧🔄

Ещё одним ключевым драйвером роста ETH был снижающийся объём предложения, хранящегося на централизованных биржах, который резко ускорился в этом квартале. Эта тенденция указывала на устойчивый сильный спрос на ETH. 📉💪

Производительность L1 & L2: История масштабируемости и инноваций 🛠️🚀

Solana: Скороход с одержимостью мемкоинами 🏎️🤪

TVL Solana выросла более чем на 30%, достигнув $30,5B. Объём DEX достиг $365B, что на 18% больше по сравнению со 2 кварталом, при этом объём остаётся стабильным на уровне $120B в месяц. Как комиссия за сеть, так и доход выросли, достигнув $122M и $13,9M соответственно. Однако Solana потеряла лидерство по количеству ежемесячных активных адресов, уступив BNB Chain и Near. 🏃♀️🔥

Memecoins оставались основным драйвером активности на Solana, при этом LetsBonk.fun доминировал на рынке в июле, прежде чем Pump.fun вернул себе трон. 🤡🤑 Один заметный запуск — Jupiter Lend, протокол кредитования, который привлек более $1B в TVL за несколько дней, став протоколом кредитования №2 на Solana. 🚀💰

Solana также развернула крупное обновление сети, увеличив ёмкость блоков на 20% и повысив пропускную способность. Другое обновление, Alpenglow, было направлено на сокращение времени окончательной фиксации транзакций всего до 100-150 миллисекунд. 🛠️⚡

BNB Chain: Темный конь 3-го квартала 2025 года 🐎🌙

BNB Chain показал отличный квартал, количество активных адресов выросло на 57% до 47.3M. Количество транзакций увеличилось с 892M во 2 квартале до 1.22B в 3 квартале, а доход сети достиг $2.2M в сентябре. Объём DEX достиг $225B, что является самым высоким показателем с 4 квартала 2021 года. 📈🚀

Запуск Aster, новой бессрочной DEX, привлек волну трейдеров и положил начало более широкому сезону бессрочных контрактов в криптопространстве. Объем бессрочных контрактов вырос на 55% в третьем квартале, достигнув 36 млрд долларов. 📊💹

На фронте разработки валидаторы BNB Chain предложили уменьшить вдвое комиссии за газ и увеличить скорость блоков для повышения торговой активности, при этом сохраняя стабильный APY стейкинга 0.5%+. 🛠️💡

Avalanche: Любимец институциональных инвесторов ❄️💼

Avalanche зафиксировал всплеск объёма DEX и TVL, при этом в сентябре были зафиксированы самые высокие ежемесячные комиссии за год в размере $1.47M. TVL достиг $4.4B, уровня, невиданного с лета 2022 года, а объём DEX вырос на 185% по сравнению со 2 кварталом, достигнув $37.1B. 📈💰

Рост активности был обусловлен растущим институциональным интересом и стратегическими партнерствами. AVAX One стремился привлечь 550 миллионов долларов для накопления токенов AVAX, в то время как Avalanche Foundation стремилась получить 1 миллиард долларов по двум сделкам для создания крипто-казначейских компаний в США. 💼🤝

Hyperliquid: Король перп-DEX, сталкивающийся с новыми претендентами 👑🗡️

TVL HyperEVM более чем удвоился в третьем квартале, достигнув 7,2 млрд долларов. Hyperliquid установил новые рекорды с 111 млн долларов комиссий в августе и 294 млн долларов за квартал. Однако в сентябре наблюдалось падение месячного объёма перпетьюалов на 30% из-за растущей конкуренции со стороны Aster и других протоколов. 📉⚔️

Несмотря на снижение, Hyperliquid оставался далеко впереди по открытому интересу, отражая искреннюю веру и спрос сообщества. Запуск стейблкоина, нативного для Hyperliquid, USDH, еще больше укрепил его позиции. 💪🚀

Обзор альткоинов: Взлёт андердогов 🐶🌟

BNB вырос более чем на 50% в третьем квартале, достигнув отметки в 1 000 долларов и установив новый ATH в 1 079 долларов. HYPE достиг нового ATH в 59,26 долларов, прежде чем откатился до 45 долларов на фоне усиления конкуренции в секторе перпетьюалов. MYX взлетел на 15 000% с августа, чему способствовал листинг Binance Alpha и ожидание запуска V2. 🚀📈

ZORA продемонстрировала сильный рост на 1200%, чему способствовала интеграция с Base App и листинг на Binance Futures. ENA выросла более чем на 100% в третьем квартале благодаря запуску StablecoinX, публично торгуемой казначейской компании. ASTER взлетела более чем на 1,000% после запуска Aster DEX, отчасти благодаря твитам CZ. 🦜📢

Мемкоины остывают, но Pump.fun остается королем 🤡👑

3-й квартал стал американскими горками для мемкоинов. LetsBonk.fun ненадолго сместил Pump.fun в июле, но Pump.fun вернул себе лидерство в августе с новыми инициативами, такими как Full Glass Foundation и программа выкупа PUMP. В настоящее время Pump.fun занимает почти 90% доли рынка по объёму, хотя общие объёмы остаются ниже ATH. 🎢💰

Сектор мемкоинов остыл в сентябре, поскольку внимание пользователей переключилось на торговлю перпетуалами, при этом ежедневные объемы упали до 90 млн долларов, а общее количество ежедневных транзакций сократилось всего до 79. 🥶📉

DeFi процветает: Aave, Pendle и Fluid лидируют 🌊💪

Aave: DeFi-гигант 💪🚀

TVL Aave вырос более чем на 70% в третьем квартале, с $42B до $74B, и превысил $3T общих депозитов. Aave Labs запустила Horizon, кредитный рынок для учреждений, занимающих стейблкоины против реальных активов. Aave также стала первым DeFi протоколом, достигшим TVL в $1B на шести сетях. 🏗️🌐

Pendle: Инноватор в сфере торговли доходностью 🔄💹

Pendle зафиксировал свой лучший квартал с $17 млн в виде комиссий. TVL взлетел с $5 млрд до $13 млрд, прежде чем скорректироваться до $7 млрд. Ключевое партнерство с Kinetiq и Maple еще больше укрепило его экосистему. Запуск Boros представил Yield Units (YUs), открывая новые способы спекуляций на изменениях ставок финансирования. 🛠️📊

Fluid: Мощный DEX 🌊💰

Fluid укрепила свои позиции среди ведущих DEX, став #4 DEX по объёму в сентябре с $27B. Она установила новый ATH по квартальным комиссиям в размере $22.3M и расширилась на Solana благодаря партнерству с Jupiter. Представление DEX Lite предложило сверхэкономичную торговлю для коррелированных пар активов. 🚀🛠️

Войны Perp DEX: Hyperliquid, Aster и битва за доминирование ⚔️🏰

Войны перп DEX перекроили конкурентную среду в третьем квартале. Перезапуск Aster на BNB Chain, поддержанный CZ, привлек внимание рынка, вызвав 1000% скачок цены токена. Ежедневный объем перп-контрактов достиг пика в $85B, а месячный объем достиг $420B. Aster сгенерировал $134M комиссионных в сентябре, заняв третье место среди всех криптопроектов. 🏰🚀

Hyperliquid столкнулся с падением месячного объёма перпетьюалов на 30%, но остался лидером по открытому интересу. В обсуждениях сообщества возникли вопросы об устойчивости быстрого роста объёмов некоторых DEX, с опасениями по поводу искусственной инфляции. 🤔📉

Стейблкоины: Основа роста криптовалют 🦴💪

Общая рыночная капитализация стейблкоинов приблизилась к 300 миллиардам долларов, при этом чистые притоки взлетели на 300%+ в третьем квартале. USDT лидирует с долей рынка в 58,7%, за ним следует USDC с 24,7%. USDe от Ethena продемонстрировал впечатляющий рост, его предложение выросло с 5,3 миллиарда долларов до 14,7 миллиарда долларов. Ethereum остался доминирующей цепочкой для стейблкоинов, с 171 миллиардом долларов в обращении. 🏦📈

Запуск Plasma, высокопроизводительной L1 блокчейна для стейблкоинов, предложил мгновенные, безкомиссионные платежи с институциональным уровнем безопасности. Его DeFi TVL составил $13.6B, что позволило занять 4-е место среди всех блокчейнов. 🛠️🚀

Рынки прогнозов: Polymarket против Kalshi, соперничество на века 🏆⚔️

Рынки предсказаний стали сильным нарративом в 3 квартале, при этом Polymarket и Kalshi боролись за доминирование. Kalshi превзошел Polymarket в сентябре по номинальному объему, заняв 57% доли рынка по сравнению с 40% у Polymarket. Эпизод South Park, в котором представлены обе платформы, вызвал реальную активность: Kalshi привлек $1,5 млн в объеме, связанном с этим эпизодом. 📺💰

Итог: Интеграция криптовалют в глобальную финансовую систему 🌍💳

Q3 2025 ознаменовал исторический поворотный момент для криптовалют, когда США приняли свои первые федеральные законы о криптовалютах, а рынок отреагировал рекордным ростом. Институциональное внедрение ускорилось благодаря регуляторной ясности, притоку средств в ETF и новой инфраструктуре. В то время как в некоторых секторах наблюдались признаки охлаждения, общая траектория оставалась восходящей — криптовалюты больше не были на периферии, а прочно интегрировались в глобальную финансовую систему. 🚀🌐

Смотрите также

2025-10-02 17:09